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[区块链行情]韦森:全球股市暴跌是否会引发新一轮世界经济衰退?

进入2020年3月以来,全球资本市场剧烈震荡,美股一周两度熔断蒸发3万亿美元,国际原油价格一度跌破30美元,新冠肺炎疫情蔓延世界大部分地区,开年以来的“黑天鹅”事件接连发生。面对当前局面,我们应该如何理解和应对,未来我们又应该以什么样的姿态继续前行?

3月13日,数字资产研究院、零壹财经·零壹智库以“全球金融市场大震荡”为主题,联合举办了线上闭门研讨会。数字资产研究院学术与技术委员会主席朱嘉明,数字资产研究院理事长、梧桐树资本董事局主席黄江南,复旦大学教授韦森,东方证券高级宏观研究员陈达飞,零壹财经创始人、数字资产研究院常务副院长柏亮,零壹财经合伙人、副总裁、零壹研究院院长于百程等人就当前全球面临的危机发表了各自观点。

韦森在演讲中表示,从全球股票剧烈震荡的情况来看,全球金融市场已经经历和正在经历一次金融危机,并且五大指标也似乎都在预示我们距离新一轮全球经济衰退不远了。 但是,目前美国经济的基本面目前来看不算太差,过去十年美国经济经历弱增长阶段,经济增长主要依靠消费,家庭债务杠杆率不高,政府债务也在可控范围内,仅仅受疫情的冲击而导致股市大跌是否会演变成全球失业率剧增,从而引发美国和全球经济衰退,目前还不能确定。

同时,韦森也提出,新冠疫情对世界经济形成外在冲击,是可能演变成全球经济衰退导火索。而这主要取决于新冠肺炎在美国和欧洲的蔓延趋势能否被及时遏制。

以下为演讲正文:

今天非常高兴受数字资产研究院朱嘉明教授和零壹智库的邀请,让我给大家分享一下个人对目前这场已经发生并正在演变的剧烈震荡的全球金融危机的一点看法。

在开始今天的线上讲演之前,我在这里首先声明两点:

第一,我主要做理论经济学和思辨经济学研究,对现实的经济问题和世界经济形势,都只是一个观察者,看法可能不是专业的,甚至还没有现场一些朋友知道得多。所以,我今天也可能会讲外行话。

第二,时间太紧,准备仓促。昨天很晚嘉明兄才通知我这件事,今天上午又有其他事处理,只能从12点才开始准备今天的讲演稿。我有一些材料在电脑中,但来不及做PPT。没PPT,我现在都几乎不能做任何讲演。所以今天不是一个正式的讲演,只是与大家聊聊我个人作为非专业人士,对当前世界经济局势的看法,谨供大家参考。

一、全球金融市场已经经历和正在经历一次金融危机

首先,我们要厘清两个基本概念,金融危机和经济衰退。这两个概念不完全相同,但是,在世界各国近代和现代史上,这二者却常常相伴而生。

从这个意义上来看,目前全球股市剧烈下跌,应该说已经一次不小的金融危机,当然还算不上全面的金融危机,因为还没出现大规模银行和公司倒闭。大家都知道,从2月下旬美国股市急剧下跌,标普大盘追随道指(道琼斯指数)跌入熊市,纳指(纳斯达克指数)距离熊市仅一步之遥。道指较52周前的新高回落近8368点,跌掉了28.3%,标普500指数较52周新高也回落26.9%,都已进入熊市。纳指较52周新高回落超1886点,下跌19.2%,目前离熊市也只有一步之遥。

并且,最近美国股市一周之内两次熔断,3月12日全球又有11个国家股市熔断,这是在1987年以来甚至在全球历史上都没有出现过的,连2008年的爆发全球金融风暴都没出现这种跌法。当然,就目前而论,这种急跌还是短期的,还没有像2007-2008年美国股市那样50多个月的下跌。但就短期而言,可以说全球金融市场已经经历和正在经历一次金融危机了

全球股市究竟会向何处演变?会不会继续下跌?我们无法估计,今天也还看不清楚。但更重要的问题是,目前世界各国的股市大跌,是否会引发一场新的世界经济的大衰退?这才是我们今天所关注的问题。

按照彭博发布的数据,在过去的近100年中,标普500指数共有13次下跌20%从而进入熊市。其中只有两次,美国经济在一年内并没有陷入萎缩:1987年和1966年。反过来看,在这期间的14次经济衰退中,只有三次股市没有出现熊市。这说明这次股市风暴确实有把全球经济推入衰退的风险和可能性,且可能性很大,这是其一。

其二,除了股市大跌外,黄金价格快攀升到最高点;其三,石油价格跌到32美元左右;第四,美国长短利率倒挂;第五,2019年12月美国制造业采购经理人指数(PMI)环比下降0.9至47.2,尽管2020年1月有点回升,仍然在枯荣线之下。美国制造业PMI已连续5个月收缩,这说明美国的总需求确实在下降。这些都是令美国和全世界都沮丧的数字。

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