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「期货配资」科尔证券期货:企业应做好期货“布局”

  科尔证券注意到国内期货市场多数品种收涨。其中,铁矿(755, 3.00, 0.40%)石主力2009合约期价进一步刷新阶段性高点至775.5元/吨,但午后减仓回落,截至收盘,期价报752.5元/吨,涨3.22%。相关专家表示,低库存叠加旺需求是铁矿石近期上涨的主因。高矿价的背后除了短期供需结构因素外,也凸显了我国钢铁企业在全球铁矿石定价中过于依赖普氏指数的被动地位。在价格大幅波动中,钢企应该更加密切关注和参与期货市场,积极利用期货工具对冲风险。

「期货配资」科尔证券期货:企业应做好期货“布局”

  近期铁矿石期货价格持续上涨,背后是45个港口铁矿石库存正处于近四年的最低点。从供需看,国内生铁产量同比依旧创新高,而上半年国外铁矿石发货比较平稳,并未出现预期中的铁矿石发运大增的情况。

  随着海外矿山产能恢复性提高,国内产能利用率可能自高位有所回落,在不发生疫情等突发事件影响的情况下,据测算,后期供需基本面偏紧的局面将有所缓解。在疫情影响全球经济且成材库存偏高背景下,铁矿石价格已至近年高位水平,持续大幅上行空间有限。若无疫情等突发事件影响,偏高矿价下单边波动加剧,宏观及成材稳定情况下,短期整体振荡偏强,后期可能面临一定调整压力。

  当铁矿石涨到760元/吨附近后,上涨难度开始加大。按照年初计算的铁矿石供需平衡表,今年的铁矿石合理区间为60—90美元/吨。目前由于巴西疫情的影响,淡水河谷的全年产量有望比年初计划减少4000万吨,澳洲三大矿山增产难度很大,基本进入产能收缩周期。因此,铁矿石的供需依旧为紧平衡状态。后期随着铁矿石价格的高位运行,废钢的性价比将逐步凸显,叠加全国两会期间有代表提议增加废钢的进口量,这都有助于改变铁矿石供需的预期。

  进口矿价上涨,使得钢厂非常被动。一方面,钢材下游走出了疫情泥淖,基建、房地产行业需要源源不断的钢铁产量供应;另一方面,铁矿石等原料上涨,侵蚀了钢铁企业利润。陷入两难的钢铁企业此时更需要思考如何扭转传统经营和避险方式,在保证生产经营的同时,利用衍生品工具管理价格波动风险,在上下游博弈中谋求利益。

  据了解,一些企业主动求变,顺应期现结合的发展大势,在春节后工厂复工延迟、铁矿石及煤炭等原料运输受阻、原料库存不足的情况下,合理利用期货衍生品工具:在原料端,买入铁矿石期货建立虚拟库存避免供应紧缺的风险,买入焦煤(1174, -4.00, -0.34%)、焦炭(1946, 26.50, 1.38%)期货对冲现货涨价风险,保证企业的正常生产经营不受影响;在成材端,开展卖出套期保值,避免因成材库存高企而造成的贬值风险。

「期货配资」科尔证券期货:企业应做好期货“布局”

  在全球农产品、金属等大宗商品市场上,以全球公认的衍生品价格为基准的定价方式渐成主流。为了提高我国价格影响力,铁矿石期货在2018年实现国际化,今年4月份,境外客户成交量占比约为7%,境外交易占比还较为有限,但较国际化初期已有一定提升。国际化的目的,是通过吸引境外矿山等产业企业参与,让铁矿石期货价格更好地反映全球供需,提高全球影响力和代表性,推动更多铁矿石贸易用以人民币计价的期货来定价。

  相关专家还表示,期货要切实发挥定价功能,除了引入境外客户之外,更需要扩大“内需”,吸引更多国内企业积极参与衍生品市场,利用中国期货市场的“主场优势”,影响和推动形成反映国内供求关系的期货价格,在国际贸易中发出来自中国市场的“声音”。

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